شركات الأسهم الخاصة تبتعد عن عمليات الاستحواذ التقليدية

تعمل بعض أكبر شركات الأسهم الخاصة في العالم على تسريع التحول بعيداً عن عمليات الاستحواذ الضخمة إلى أعمال مثل الائتمان الخاص، حيث تجبرها أسعار الفائدة المرتفعة على تغيير نهجها في التعامل مع الاستثمارات.

بعد عقد من الصفقات القياسية، أدت أسعار الفائدة المرتفعة إلى توقف عمليات الاستحواذ تقريبًا خلال العام الماضي، مما ترك العديد من شركات الأسهم الخاصة مثقلة بشركات المحافظ التي تم الاستحواذ عليها بأسعار مرتفعة.

وفي إشارة إلى مدى سرعة انتقال شركات الأسهم الخاصة إلى الأنشطة غير التقليدية، كان التركيز الأسبوع الماضي في باريس في مؤتمر الصناعة السنوي IPEM على كيفية قيام الشركات بوضع نفسها كبديل للنظام المصرفي التقليدي، القادر على جني المليارات. الدولارات في القروض للشركات.

وقال الرئيس المشارك لشركة أبولو، بحسب تقرير لصحيفة “فايننشال تايمز” اطلعت عليه “شعاع نيوز.نت”، إنه خلال حقبة أسعار الفائدة المرتفعة كانت هناك عوائد “غير مسبوقة” متاحة في قطاع الائتمان الخاص. تستهدف الشركة التي يقع مقرها في نيويورك بشكل متزايد تقديم القروض للشركات الكبيرة، وفقًا لأشخاص مطلعين على الأمر. ومن الأمثلة الأخيرة على ذلك قرض بقيمة 500 مليون يورو لشركة الخطوط الجوية الفرنسية.

وتدير وحدة الائتمان الخاصة التابعة لشركة أبولو الآن أكثر من 400 مليار دولار، وهو ما يتضاءل مقارنة بـ 100 مليار دولار من الأصول الخاضعة للإدارة في قسم الاستحواذ التابع لها، والذي كان تاريخياً حجر الزاوية في أعمال المجموعة.

كما أشار ستيف شوارزمان، المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة بلاكستون، إلى الأرباح التي يمكن جنيها من إقراض الشركات.

وفي هذا الشهر، قامت بلاكستون بدمج ذراعيها الائتمانية والتأمينية، اللتين تديران معًا 295 مليار دولار، أي أكثر من ضعف الـ 137 مليار دولار في أعمال الأسهم الخاصة. وقال شوارزمان إن الأعمال المشتركة يمكن أن تنمو لتدير تريليون دولار في العقد المقبل.

تقوم شركات مثل أبولو وبلاكستون، وكذلك شركات الائتمان الخاصة، بجمع الأموال من المستثمرين بما في ذلك صناديق التقاعد وصناديق الثروة السيادية والتي يتم استخدامها بعد ذلك لتمويل إقراضها للشركات.

لكن الابتعاد عن عمليات الاستحواذ التقليدية من المرجح أن يؤدي إلى عوائد أقل. وفي فترة أسعار الفائدة المنخفضة التي استمرت أكثر من عقد من الزمن، حقق متوسط ​​صندوق الاستحواذ عائدا بنحو 18٪، وفقا لبيانات من شركة آدامز ستريت بارتنرز.

وبالمقارنة، من المتوقع الآن أن تولد صناديق الائتمان الخاصة عائدات عند مستويات أقل، وإن كان ذلك مع تعرض المستثمرين لمخاطر أقل لأن القروض تأتي مع ضمانات على أصول الشركة المقترضة.

وعلى الرغم من التوسع الذي حدث بالفعل في السنوات الأخيرة، فإن الائتمان الخاص سينمو بشكل أسرع من الأسهم الخاصة في السنوات المقبلة، وفقا لعدد من المسؤولين التنفيذيين المشاركين في المؤتمر.

يقول إدوين كونواي، أحد كبار المديرين الإداريين في شركة بلاك روك: “في النصف الأول من هذا العام، شهدنا انخفاض تخصيص رأس المال في الأسهم الخاصة بنسبة 37%، لذلك اختارت الصناعة عدم القيام باستثمارات”.

وقال إن حجم التخارجات التي قامت بها شركات الأسهم الخاصة من صفقات الاستحواذ، عادة عن طريق إدراج شركة محفظة في البورصة أو بيعها، انخفض بأكثر من 60% عن ذروته في عام 2021.


المصدر

مقالات ذات صلة

زر الذهاب إلى الأعلى